О Нас
 
 
 
Новости и Публикации

Интервью с управляющим директор фонда Mint Capital  У. Перссоном, который создает новый фонд для работы в России. Он рассказал о своей стратегии в области инвестирования и общих тенденциях развития венчурного рынка

WPS: Банки и биржи сегодня (Россия)
18 августа 2004

Reference: Интервью  А. Школина с управляющим директор фонда Mint Capital  У. Перссоном, «Ульф Перссон: «Мы рассчитываем получить 40-60% годовых», «Финанс.», N30, 16-22.08.2004, стр.31-33.

Он отметил: «Следующий фонд ожидается на уровне $100 млн, и мы собираемся делать более крупные инвестиции — на $10-15 млн. Эти деньги будут размещены в предпринимательских компаниях, работающих в России. Будем вкладываться в производство потребительских товаров, сферу услуг, легкую промышленность, и еще возможны инвестиции в технологические компании, созданные в течение последних 5-10 лет, но не в стартапы (от англ. start-up — создание новой компании). Наш первый фонд выделял деньги на них. Но он уже полностью проинвестирован — чуть меньше $25 млн. Из восьми вложений четыре можно назвать start-up, другая половина — компании среднего размера. Мы типичный „первый“ внешний инвестор и будем стараться работать hands-on („рука к руке“ — участвовать в управлении предприятием).

В первом фонде было два направления инвестиций. Одно из них — вложения в быстрорастущие предпринимательские компании, чьи продукция и услуги предназначены для российского рынка. Второе направление — высокотехнологичные компании, сбывающие свою продукцию вне России: здесь разрабатываются технологии, которые затем продаются за границей. Компании второго направления были в основном start-up. Но ситуация изменилась, мы считаем, что устойчивый рост в России за последние три-четыре года повысил способность компаний принимать инвестиции. Нам стало интереснее инвестировать в компании, работающие на внутренний рынок.

Четыре года назад можно было лишь представить будущее, тогда Россия только вышла из кризиса. Реального роста не было, большое увеличение ВВП сразу после кризиса в 1999 году объясняется низкой базой. Сейчас хороший рост продолжается уже несколько лет. По целому ряду вопросов достигнут определенный критический уровень, позволяющий делать прямые инвестиции в российские компании.

Одна из причин, почему в России мало фондов, — молодость рынка прямых инвестиций, очень мала доля вложений, делающаяся в структурированном виде, немного профессиональных команд. Не было времени и объема рынка, чтобы они успели вырасти. Но более важным фактором я считаю то, что до недавнего времени в России было мало инвесторов, готовых вложиться на срок в 5-10 лет, стандартный для ФПИ. Правда, уже сейчас многие рассматривают возможность долгосрочных вложений в российскую экономику. Мне кажется, что появилась стабильность, платформа для дальнейшего роста и улучшения инвестиционного климата. Существует большая разница между тем, как нас встречали зарубежные инвесторы в мае-июне 2000 года и как принимают сейчас. В Швеции, откуда родом мы и ряд наших ключевых инвесторов, и других европейских странах с большим интересом слушают о возможности инвестирования в Россию.

Компания Ernst & Young проводила исследование, и по его результатам оказалось, что Россия по привлекательности для инвесторов стоит на втором месте в Европе после Германии. Я читал это исследование и не знаю, как они пришли к такому выводу. Россия действительно сейчас очень привлекательна для инвесторов, но пока они осторожно делают свои вложения: история страны с 1990 года не очень приличная. Но за последние годы прибавилось факторов, лежащих в основании благоприятного инвестиционного климата.

Все, с кем мы встречаемся для привлечения денег в фонд, задают вопрос о „деле „Юкоса““. Но Mint Capital инвестирует исключительно в предпринимательские структуры, зависящие только от самих себя, не подпадающие под неформальный контроль. Мы не вкладываемся в зависимые от государства или губернаторов фирмы. Поэтому „дело „Юкоса““ напрямую не касается компаний, чьи акции находятся в нашем портфеле. Однако многие инвесторы боятся, потому что не знают ситуации в деталях. Есть и положительный момент для нас: „дело „Юкоса““ усиливает аргументы в пользу нашего фонда в частности и прямых инвестиций вообще. Мы говорим, что можно избежать политических рисков, которые появляются при инвестировании в фирмы, чья судьба зависит от политики и чиновников, если вкладываться в компании с получением контроля и представителей в совете директоров».

 
 
   
  О НасНаш ПодходИнвесторамКонтактыEnglish